芯火相传科研竞技EDA和电子竞技EDG斩获全球第一

近期，很多人关注到两则名字有点相似的热搜，一则是，中国电竞队EDG斩获2021英雄联盟全球总决赛冠军；另一则是，华中科技大学团队斩获了EDA全球冠军。

两个热搜，不仅仅是名称相似，其实二者也有关联。前者是备受年轻一代关注的游戏传媒行业，其中游戏环境、流畅程度等，离不开芯片技术的支持，是芯片的“需求端”；后者EDA是电子设计的基石产业，被誉为“芯片之母”，是我国“卡脖子”关键技术之一，是芯片的“供给端”。

时代更迭，“芯”火相传，其实我们周围千千万万的生活场景，与小小的芯片都密不可分，这其中又蕴藏着怎样的投资机会？

“芯片并非万能，但没有芯片万万不能”

人来人往的街道上，时尚的摩登女郎拿起【手机】接听友人来电，一辆【新能源汽车】从她身边疾驰而过。旁边简约而不失雅致的咖啡店中，【中央空调】正为寒冷的冬季带来暖意。休闲打扮的男士一边品尝咖啡，一边看着【笔记本电脑】上的项目报表……

汽车、手机、电脑，甚至洗衣机、冰箱、空调、电视……这些在我们生活中扮演着重要角色的产品内，均有“芯片”在运转。尤其是当下火热的新能源汽车，堪称“芯片大户”，每辆电动车需要数千枚芯片。有人说“芯片堪称工业的粮食”，有人说，“芯片不是万能的，但没有芯片万万不能”。那“芯片”对人类社会到底有多重要？我们不妨看看近期备受关注的“缺芯潮”——

去年下半年以来，当“缺芯潮”开始蔓延，全球各行各业都受到了影响。据美国知名投行高盛的研报显示，全球有多达169个行业在一定程度上受到了芯片短缺的打击，不仅仅是大家以为的手机和汽车，从钢铁、混凝土生产到空调、啤酒生产，甚至肥皂的生产，都在受影响的范围内。（资料参考：经济日报《芯片制造商扩产能 短期“缺芯”问题仍难解》，2021.5.1）

而作为手机、电脑和电视等产品的生产大国，中国有着非常庞大的芯片需求。但一个尖锐而严峻的问题是，中国在半导体领域起步较晚，较西方国家有较大的差距，芯片很大程度上依赖于进口。据海关统计，2020年我国集成电路进口金额高达3500亿美元，是原油进口金额（1763亿美元）的两倍（数据来源：中国海关总署官网）。

根据《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》指出，中国芯片自给率要在2025年达到70%。从需求端看，我国芯片的国产替代有非常大的增长空间。

（资料来源：中国海关总署、前瞻产业研究院整理； 单位：亿美元）

芯片技术突破，国产替代逻辑不断加强

虽然在供给端，中国面临核心技术被卡脖子的窘境，但随着芯片自主化成为中国的长期战略，中国集成电路行业在外部环境不稳定、部分技术壁垒内部难以攻克的情况下，依然在许多领域取得了突破，比如——

受益于行业政策支持和技术进步，我国国内集成电路产量不断提高。根据统计局数据，2021年8月集成电路产量为320.8亿块，同比增长39.4%；1-8月累计产量为2398.9亿块，同比增长48.2%。

国内集成电路产量(亿块)

（资料来源: 国家统计局，国泰君安）

构建国内具备完善自主能力的半导体产业生态成为必然之路，关于半导体产业的投资也迎来火热行情。在半导体前期上涨之后，在眼下时点，选对赛道、选对标的就尤为重要，如何挖掘关键细分市场的价值点？

清华学霸掌舵

银华集成电路基金正式发行

银华集成电路混合基金（A类：013840；C类：013841）于11月15日起正式发行，该基金拟由清华学霸基金经理方建掌舵，他擅长科技领域投资，过往投资基金业绩优异，将能更好地帮助投资者把握半导体赛道机会。

聚焦“集成电路”的主题基金

该基金的股票资产占基金资产的比例为60%–95%，兼顾投资A股、港股，其中，投资于符合该基金界定的“集成电路”主题的上市公司发行的证券比例不低于非现金基金资产的80%。在集成电路领域，无论是政策还是企业，都在合力支持研发追赶国际水平，拉升“中国芯”的技术进步与国际地位，提高行业核心竞争力，使我国在新一轮信息技术革命浪潮中获得更大的竞争优势。

在行业配置上，主要涉及半导体材料、设备、设计、设计辅助软件、制造、器件及相关成品，主要分布在申万一级行业的电子、电气设备、计算机、汽车、化工、机械设备、国防军工、通信和家用电器行业。在个股配置上，专注于集成电路行业中成长空间大、竞争壁垒高、业绩确定性强且估值合理的优秀公司。

清华大学电子材料直博学霸掌舵

银华集成电路混合基金拟任基金经理方建，证券从业年限达8.5年，尤为擅长科技领域投资。资料显示，方建是清华大学电子材料直博学霸，师从电子材料泰斗、工程院院士李龙土。曾作为主要成员参与了973项目（纳米晶陶瓷材料）等国家重点高科技项目的研究工作。而此次发行新基金也正与其长期研究的领域相关，有望通过深度研究分析，为投资者精选出集成电路产业链中的优质成长个股。

投资理念“挣公司业绩增长的钱”

从投资理念上看，方建始终坚持的投资理念“挣公司业绩增长的钱，而不是估值波动的钱”。因此，他看好未来3-5年最快、最确定成长的赛道。

方建表示，“前几年的基金牛市，我们既挣了相关公司业绩的钱，又挣了相关公司估值提升的钱，并且后者更多一些。然而，相当一部分公司估值已经较贵了，因而基金的整体收益下降，是非常正常的现象。居民资产从房地产向股权投资配置是大趋势，因而新发基金规模屡创新高，未来还将持续。这么多钱导致‘资产荒’出现，但我们要坚持挣公司业绩增长的钱，而不是估值波动的钱，不断寻找优质成长资产，不刻意区分大小市值，根据预期收益率去配置。”

优秀的主动选股能力

在过往基金的管理中，方建表现出出色的主动选股能力。据基金定期报告显示，自其2018年6月开始管理的银华智荟内在价值基金，就一直保持较高的股票仓位运作，该基金截至2021年9月30日，在过去三年的复杂行情中斩获高达225.32％出色回报，不仅远超同期业绩基准的涨幅29.55％，更大幅跑赢沪深300指数的涨幅41.51％、科技龙头指数的涨幅67.82％（Wind数据），超额收益明显。

芯片国产化势不可挡，集成电路的市场规模将不断扩大，有望长期维持高景气度和广阔的成长空间。银华集成电路混合基金（A类：013840；C类：013841）已于11月15日起正式发行，拟由擅长科技领域投资的清华学霸方建掌舵，助力投资者实力挖掘半导体行业优质标的。

方建履历：博士学位。曾就职于北京神农投资管理股份有限公司、南方基金管理股份有限公司，2018 年 5 月，加入银华基金。现管理基金：银华智荟内在价值（2018.6.20起）、银华乐享（2021.6.22起）。

方建现管理基金业绩如下：

银华智荟内在价值成立于2017年9月28日，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-36.99%、63.29%、68.90%、141.52%。同期业绩比较基准收益率依次为-9.32%、20.09%、15.25%、26.49%。

银华乐享内在价值成立于2020年12月23日，自基金合同生效起至今的净值增长率为5.33%。同期业绩比较基准收益率为0.08%。

（数据来源：基金定期报告；截至2021.9.30）

温馨提示：

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示

银华集成电路选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T 0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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